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（原标题：从非洲“挖矿”到港股敲钟，云南铜业巨头募资超10亿港元，80后创举东谈主成亿万富豪）
本文起首：期间财经 作家：周立
云南新三板企业远赴香港得胜敲锣！
1月9日，金浔资源（03636.HK；三板证券简称“金浔股份”，代码870844.NQ）在香港联交所得胜上市，开盘即拉高至38.080港元/股，随后高位颤动。而在上市前的黑市段，金浔资源报收40.620港元/股，较刊行价（30港元/股）涨35.40%，一手（200股，不计手续费）能赚2124港元。
这次港股IPO，按最终发售价瞎想，金浔资源募资总和约为11.03亿港元，扣除揣度应对上市开支后，所得款项净额约为10.43亿港元。
字据公告，这次港股IPO发售3677万股，香港公开发售超购143.46倍，同期共有8名基石投资者参与认购，其中认购最多的是全国大量商品往复巨头Glencore International AG（嘉能可），占发售股份的21.16%，认购最少的是锂电龙头欣旺达（300207.SZ）的香港子公司——欣旺达财资（香港）有限公司，占发售股份的0.91%。
拔除1月9日收盘，金浔资源报37.8港元/股，涨幅26%，市值56亿港元，其实控东谈主袁荣的身家也情随事迁，稳坐亿万富豪行列。
袁荣1984年诞生于江西宜春一户农家，初中毕业后，袁荣当过售票员，也跑过输送，辞世纪之交成为村里第一个年收入“十万元户”，随后跑到昆明去有色金属公司作念起了职员，这让他与铜矿结缘。
在摸熟铜矿产业链后，2010年，26岁的袁荣创建云南金浔资源股份有限公司；2012年9月，袁荣指导金浔资源“出海”——波折20多个小时去赞比亚施行，并决定在当地布局商业、浮选厂、湿法冶真金不怕火厂等，随后在2018年和2020年决定进犯刚果（金）、秘鲁市集。
在袁荣的指导下，主要从事阴极铜的坐褥和销售的金浔资源在2024年中国阴极铜坐褥商中排行第五，亦然独逐个家在刚果(金)和赞比亚产量排行前五的中国公司。
上海钢联铜事迹部分析师崔钊瑞默示，刚果（金）、赞比亚铜矿储量丰富且品位较高，在当地投资具有成本上风。此外，两国均属共建“一带一皆”倡议触及的国度，在政策相易、步伐联通、商业畅通等方面受益。比年来，两国积极推动矿业价值链升级，通过优惠政策饱读舞铜矿原土化冶真金不怕火和深加工。
图片起首：图虫创意
阴极铜业务毛利率执续下滑
字据金浔资源的招股书，全国铜储量已从2020年的约8.7亿吨增至2024年的约9.8亿吨。全国铜储量主要集结在智利、秘鲁、澳大利亚和刚果（金）等国度。在非洲，铜储量主要集结在刚果（金）和赞比亚。拔除2024年，刚果（金）和赞比亚的铜储量约占全国铜储量的10%。
而这块资源资质极强的非洲大陆，恰是实控东谈主袁荣指导金浔资源快速发展的沃土。
历经多年发展，当今金浔资源在赞比亚有两家铜冶真金不怕火厂及一家铜精矿浮选厂，在刚果（金）有一家铜冶真金不怕火厂，在中国有个在建钴加工场。
崔钊瑞对期间财经默示，宏不雅成分来看，好意思联储宽松货币政策导致好意思元下降，对以好意思元计价的大量商品价钱有所提振。与此同期，受好意思国关税政策调遣预期影响，货源向北好意思市集集结，进而使得非好意思市集铜价受到撑执。此外，地缘政事突破加重，导致市集对避险财富有所爱好，铜动作金融属性较强的有色金属，价钱受到撑执。
在此布景下，阴极铜和铜精矿的售价在稳步攀升。字据招股书，2022年至2025年上半年，金浔资源的阴极铜平均售价从55800元/吨涨至63900元/吨，铜精矿从53300元/吨涨至55600元/吨，区间涨幅诀别为14.52%、4.32%。
跟着刚果（金）铜冶真金不怕火厂2023年认真投产，业务限度逐步彭胀，踩中风口的金浔资源事迹大幅增长。字据招股书，2022年到2024年，金浔资源的营业收入从6.37亿元增至17.70亿元，净利润从8350万元增至2.02亿元。2024年，金浔资源收入同比增长161.93%；拔除2025年10月31日的10个月，其收入较2024年同期增长30%以上。
2024年，金浔资源阴极铜产量为2.09万吨，同比增长184%，刚果（金）铜冶真金不怕火厂II的成就已于2025年9月依期启动，主要坐褥车间的成就正有序激动。一直以来，阴极铜业务是金浔资源盈利限度的“主心骨”，但其毛利率却呈现逐年下滑的趋势，从2022年的47.3%降至2025年上半年的25.2%。
而金浔资源的铜精矿业务在2025年上半年毛利为50.8万元，罢了扭亏为盈，毛利率从2024年的-215.5%进步至43.1%，成为最“暴利”的居品。金浔股份在2025年半年报中默示，其铜精矿主要在赞比亚当地销售，销售价钱主如果字据LME铜现货结算价钱以及最终铜含量细则。
不外，其铜精矿产量执续萎缩，旧年上半年产能诈欺率降至16.7%。金浔资源在招股书中默示，动作计策转型及环保倡议的一环，其正逐步缩减铜精矿的产量。此外，由于2023年及2024年用于坐褥铜精矿的硫化矿及搀和矿的市集供应减少。因此，其策略性地将资源集结于坐褥阴极铜，仅小限度坐褥铜精矿。
拓展钴产业链
值得老成的是，受刚果（金）出口政策影响，2025年钴价大涨190%，氢氧化钴的价钱也情随事迁。
在此布景下，金浔资源积极拓展钴产业链。“诈欺非洲矿石储量中铜和钴自然伴生的上风，咱们正积极发展下流钴关系居品坐褥业务，使本人在快速增长的新动力材料边界进行了计策性布局。”金浔资源默示。
不外，动作事迹新增长点的氢氧化钴则是金浔资源当今最薄利的居品，2025年上半年营收1073.9万元，毛利率为25.1%。
这次港股IPO的募资，将有20%的资金将用于为安徽钴加工场步伐采购开辟非凡浅薄营运；也将有约25%的资金用于增多氢氧化钴坐褥线的产量，以及进步金浔资源刚果（金）铜冶真金不怕火厂I的湿法冶金工艺产能。
招股书中提到，异日，展望全国阴极铜消耗量将执续增长，从2025年的2780万吨增至2029年的3050万吨，复合年增长率为2.3%。供不应求的执续趋势展望将导致到2029年供应短少约580万吨，从而推高全国铜价。
在崔钊瑞看来，后续铜价运转要点展望络续上移。一方面，铜精矿供应矛盾更为利弊，2026年铜精矿长单TC降至0好意思元/干吨，冶真金不怕火厂坐褥利润受到影响。另一方面，跟着全国动力转型以及AI等市集消耗的逐步崛起，需求存在进一步增长预期。在全国铜矿供应偏紧与需求韧性的撑执下，2026年铜价运转要点展望络续上移。
远景虽好，但金浔资源仍要靠近地缘政事风险、基础步伐瓶颈以及市集竞争方面的挑战。“刚果（金）地缘政事的不表现或将影响到企业运营。电力短少及出口依赖邻国口岸可能导致坐褥、输送成果受到影响。此外天元证券官网-线上配资平台_配资炒股平台网站，中资、西洋本钱在该区域的加快布局可能激勉资源竞争。”崔钊瑞指出。
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